China pone en jaque a NVIDIA y Trump con un solo movimiento: culpa a la compañía de no cumplir la Ley Antimonopolio

Xi Jinping ha vuelto a poner a Jensen Huang y los suyos en el punto de mira. El regulador del mercado de China acusa oficialmente a NVIDIA de infringir la ley antimonopolio y ha abierto una investigación que podría derivar en sanciones multimillonarias. La tensión entre Pekín y Washington vuelve a escalar, y esta vez el golpe afecta directamente a una de las empresas tecnológicas más valiosas del planeta, justo cuando las GPU de Inteligencia Artificial son el bien más codiciado de la industria de los semiconductores.

La decisión llega en un momento clave, porque mientras ambas potencias negocian aquí en Madrid, los semiconductores están en el centro del debate. NVIDIA ya se había convertido en pieza de negociación en la guerra comercial, y esta ofensiva regulatoria añade más leña al fuego. El movimiento de China no solo amenaza con afectar a los ingresos de la compañía verde, sino que también podría condicionar la forma en que EE.UU. afronta las concesiones comerciales en el futuro con el país asiático en pleno conflicto comercial.

China dice que NVIDIA incumplió la Ley antimonopolio con la compra de Mellanox

Según la Administración Estatal de Regulación del Mercado de China, NVIDIA habría incumplido los compromisos adquiridos cuando se le permitió comprar Mellanox en 2019. El regulador sostiene que la compañía podría haber obligado a los clientes a adquirir productos de red de Mellanox junto con sus GPU, práctica considerada como venta conjunta y que restringe la competencia.

Si se demuestra, la sanción podría alcanzar hasta el 10% de las ventas del año anterior, es decir, unos 1.710 millones de dólares, aunque la normativa china contempla multas mucho más severas si considera la infracción como “particularmente grave”.  La compañía, sin embargo, ha defendido públicamente su postura:

"Nuestros productos son los mejores de su clase, y esto está bien establecido. Apoyamos los estándares abiertos de la industria, lo que permite a nuestros socios y clientes utilizar nuestros productos en una amplia gama de áreas".

No es la primera vez que el gobierno chino utiliza investigaciones antimonopolio como herramienta de presión en disputas comerciales. En el pasado, Alphabet (Google) y otras tecnológicas estadounidenses también se vieron sometidas a un escrutinio similar. Ahora, el foco está en NVIDIA, que obtiene alrededor del 13% de sus ventas en China, un mercado donde la demanda de chips de IA es enorme gracias a gigantes como Tencent o ByteDance.

Los esfuerzos de Huang no tienen recompensa, China va a por NVIDIA para presionar a EE.UU. y Trump

La ironía es que Jensen Huang, CEO de NVIDIA, como sabemos, ha realizado tres viajes a China en el último año intentando reforzar los lazos comerciales. Incluso se diseñó una GPU específica para ese mercado, la H20, cuya exportación estaba bloqueada por trabas regulatorias. Pero ni el encanto personal ni la flexibilidad técnica parecen suficientes frente al choque político. Y eso no es todo, porque hay serios rumores de una B30 y B40 ya en camino para el mercado chino de IA...

Zhengyuan Bo, socio de la firma Plenum, lo resumió con claridad y avisa:

"Es una advertencia de que, si el paradigma de control de las exportaciones de EE.UU. funciona de la misma manera que en los últimos años, habrá consecuencias, y China está dispuesta a perjudicar a las empresas estadounidenses".

Ray Wang, analista de Futurum Group, advierte de que lo verdaderamente delicado es si China decide frenar las soluciones de red de Mellanox. Esa división, junto con la plataforma CUDA, ha sido fundamental para que NVIDIA se imponga en los centros de datos.

"La verdadera preocupación es la posibilidad de que China imponga nuevas medidas que restrinjan la capacidad de NVIDIA para vender soluciones de red a clientes chinos", aseguró Wang.

Lo que parece claro, al menos desde nuestra perspectiva, es que el futuro inmediato dependerá del dictamen final del regulador chino. Un precedente lo marca Qualcomm, que en 2015 tuvo que pagar más de 6.000 millones de yuanes por prácticas similares. Para NVIDIA, con un negocio en China que generó más de 17.000 millones de dólares en 2025, las cifras de una hipotética multa podrían ser históricas, muy por encima de ese 10% que decíamos arriba.

Si Trump amenazó a China al cobrarle a NVIDIA y AMD un 15% de las ventas en el país asiático, China responde con unas posibles sanciones que devolverían el dinero al país. Veremos qué inventa Trump para responder a este duro golpe, que podría ser crítico para las aspiraciones de NVIDIA en China, si el regulador demuestra que no cumplió con la Ley antimonopolio.